包头交警支队长徐振鹏:我最重要的投资感悟与我选的29本投资经典(转载)

来源:百度文库 编辑:科学网 时间:2019/09/19 21:28:39
结合13年股票实践经验与我的读书体会,这里总结一下我关于如何进行股票投资时,最为重要的几点投资感悟。在我读过的300多本投资书籍中,我选择了29本作为投资经典书籍。具体名单见后。

  一、想成为佼佼者,先向佼佼者学习

  书中自有黄金屋,书中自有颜如玉。这句话总结得真不错。许多道理和知识,过去的佼佼者其实早已经在书中告诉了我们。

  历史不会简单重复,但经常一再重演。视野决定成就,过程决定结果。广泛阅读可以扩展视野,反复阅读投资经典既是一个向佼佼者学习的过程,也是获得历史经验教训的最佳捷径。

 

  二、股市风险太大,长期持续稳定复利增长是关键

  股市中有一个“一二七定律”,即长期来看,只有10%的人赚钱,20%的人保本,70%的人是要亏损的。如果考虑资金的时间价值和通货膨胀的长期因素,90%的人要输钱的。这充分说明股市的风险太大。

  股票投资的关键不在于短时间内的输赢,而在于长期能否持续赢利。我个人认为,长期持续稳定复利增长是关键。我的投资哲学中第一条原则是拒绝“暴利”和拒绝“快速致富”。我的目标不是要快速致富,而是找出能够持续赚钱的方法,然后持续采用这种方法,坚持长期复利增长的道路。年均增长25%,就可以成为“华尔街国王”。

 

  三、条条道路通罗马,各种方法都有可能赚钱

  投资者需要一个方法来保证长期持续稳定复利增长。我个人体会,各种投资方法都能赚。技术分析、基本分析、有效市场假说论和行为金融学,是解释股价波动的几种理论。根据这些理论的各种股票投资方法,都能够赚钱的。

  别人成功的方法,不见得适合自己。最关键是要找到适合自己的方法。

 

  四、心理学是理解股价波动的最重要因素

  方法在股票投资中,其实还不是最重要的。交易有三个组成元素:心理状态(情绪控制)、资金管理和系统开发(交易方法)。范 K.撒普博士认为心理状态是最重要的(大概占60%),其次是资金管理/头寸确定(大概占30%),而系统开发是最不重要的(只占约10%)。

  而要真正理解心理状态是最重要的观点,我们需要从本质上认识股票价格运动的基础,为此我们必须学习行为金融学。

 

  五、波动性是股票价格的本质特征之一

  股票价格有很多规律和特征,我个人认为,股票价格呈现波动性是其本质特征之一(股票价格经常会“涨过头、跌过头”)。

  1985年,泰勒和德邦特《股市是否反应过度》的论文,提出了行为金融学最重要的发现之一:以3-5年为一个周期,一般而言,原来表现不佳的股票开始摆脱困境,而原来的赢家股票则开始走下坡路。

 

  六、利用泡沫和大众的无知持续稳定赢利

  关于股票市场的本质内容,我认为股票市场由一群“乌合之众”组成是其中的一条。股票市场是专门针对人性的弱点设计的,人性的贪婪与恐惧在股市中表露无遗。

  纵观人类历史,充斥着各种金融危机。因为人性贪婪与恐惧的弱点,人类经常呈现“乌合之众”的特征,股市泡沫和低迷几乎无法避免。我个人认为,我们可以充分利用泡沫和大众的无知来持续稳定赚钱。

 

  七、应该拥有适应不同环境的交易系统

  股票投资可以分为投资型和交易型两类。

  我们需要拥有至少两套不同类型的交易系统,来保证每年都能获取稳定的收益。

  根据我个人的理解,在股市泡沫破灭前夕,投资型策略几乎无股可买;投资型选手的投资业绩在股市泡沫破灭期间,很可能会遇到“负复利”增长的尴尬情形。此时,我们需要交易型策略,进行波段操作。

  在牛市期间,交易型选手的投资业绩可能赶不上以捂股为主的投资型选手的业绩。此时,我们需要投资型策略,坚持长线捂股。

  如果您想通过长期投资稳定获利,那么就应该在低估时买入持有,最好不要在明显高估的时候买入持有。

  如果您想通过交易获利,那么最应该记住的一句话是:截短亏损,让利润奔跑。

(2008年5月总结成文)

 

附我选的29本投资经典名单(中译本均曾出版):

投资哲学类:

1、《从牛顿、达尔文到巴匪特:投资的格栅理论》(Latticework:The New Investing),作者:罗伯特.G.汉格斯特龙(Robert G. Hagstrom)。该书另外一个中译本名为《股票投资的大智慧》(Investing:The Last Liberal Art)。

2、《巴菲特与索罗斯的投资习惯》(The Winning Investment Habits of Warren Buffet & George Soros),作者:马克.泰尔(Mark Tier)。

 

投资心理学类:

3、《乌合之众:大众心理研究》《The Crowd:A Study of the Popular Mind》,作者:古斯塔夫.勒庞(Gustave Le Bon)。

4、《股市心理博弈》(Winning the Mental Game on Wall Street:The Psychology and Philosophy of Successful Investing),作者:约翰.迈吉(John Magee)。该书另外一个中译本名为《战胜华尔街:成功投资的心理学与哲学》。

 

投资方法类(基本分析):

5、《聪明的投资者》(The Intelligent Investor:A Book of Practical Counsel),作者:本杰明.格雷厄姆(Benjamin Graham)。该书另外一个中译本名为《格雷厄姆投资指南》。

6、《怎样选择成长股》(Common Stocks and Uncommon Profits),作者:菲利普.A.费舍(Philip A. Fisher)。

7、《巴菲特致股东的信:股份公司教程》(The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America),作者:沃伦.巴菲特、劳伦斯 A.坎宁安(Warren Buffett,Lawrence A. Cunningham)。

8、《彼得.林奇的成功投资》(One Up on Wall Street),作者:彼得.林奇、约翰.罗瑟查尔德(Peter Lynch、John Rothchild)。

9、《股市真规则》(The Five Rules for Successful Stock Investing),作者:帕特.多尔西(Pat Dorsey)。

10、《证券分析实践:投资王道》,作者:林森池。

11、《投资者的未来》(The Future for Investors),作者:杰里米.西格尔(Jeremy J. Siegel)。

 

投资方法类(技术分析):

12、《以交易为生》(Trading for a Living: Psychology, Trading Tactics, Money Management),作者亚历山大.埃尔德(Alexander Elder)。早期台湾出版的中译本名为《操作生涯不是梦》。

13、《趋势跟踪》(Trend Following),作者:迈克尔.卡沃尔(Michael Covel)。

 

投资方法类(基本分析与技术分析相结合):

14、《笑傲股市》(How to Make Money in Stocks),作者:威廉.欧奈尔(William J.O’Neil)。

 

投资方法类(同时否定基本分析与技术分析):

15、《漫步华尔街》(A Random Walk Down Wall Street),作者:伯顿.麦基尔(Burton Malkiel)。

 

(其他)投资大师作品:

16、《大投机家》,作者:安德列.科斯托拉尼。该书另外一个中译本名为《金钱游戏:一个投机者的告白》。

17、《热门商品投资》(Hot Commodities),作者:吉姆.罗杰斯(Jim Rogers)。

18、《戴维斯王朝》(Davis Dynasty),作者:约翰.罗斯查得(John Rothchild)。

19、《金融炼金术》(The Alchemy of Finance),作者:乔治.索罗斯(George Soros)

20、《股票作手回忆录》(Reminiscences of a Stock Operator),作者:爱德温.李费佛(Edwin Lefevre)。

 

投资史记及综合:

21、《股史风云话投资》(Stocks for the Long Run),作者:杰里米.西格尔(Jeremy J. Siegel)。

22、《疯狂、惊恐和崩溃:金融危机史》(Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises),作者:查尔斯P.金德尔伯格(Charles P. Kindleberger)。

23、《投机与骗局》(Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds and Confusion de Confusiones),编著者:马丁 S. 弗里德森(Martin S. Fridson),原著者:查尔斯.麦凯(Charles Mackay)、约瑟夫.德拉维加(Joseph De La Vega)。

24、《非理性繁荣》(Irrational Exuberance),作者:罗伯特 J.希勒(Robert J.Shiller)。

25、《逆向思考的艺术》(The Art of Contrary Thinking),作者:汉弗莱.尼尔(Humphrey B.neill)。

26、《通向财务自由之路》(Trade your way to financial freedom),作者:范 K.撒普博士(Van K.Tharp)。原书第1版的中译本名为《通向金融王国的自由之路》。

27、《魔鬼投资学》(More Than You Know: Finding Financial Wisdom in Unconventional Places),作者:迈克尔.莫布森(Michael J. Mauboussin)。

28、《与天为敌》(Against the Gods),作者:彼得 L.伯恩斯坦(Peter L.Bernstein)。

29、《成事在天》(Fooled by Randomness),作者:纳西姆.尼古拉斯.塔勒波(Nassim Nicholas Taleb),该书另外一个中译本取名为《随机致富的傻瓜》。

给大家提供一个信息:如果有兴趣读的朋友,可以到通过搜索引擎搜索“书名+理想论坛”到理想论坛图书馆里下载PDF版的,大多数都能找到。